Khi USD tăng giá, trái với dự đoán, các nhà đầu tư lại là những người cảm thấy lo lắng nhất, thậm chí họ coi các tin tức đồng bạc xanh mạnh lên là tin xấu dẫn đến bắt buộc phải điều chỉnh chiến lược đầu tư.
Trong khoảng 1 năm qua, đồng USD đã liên tục giảm giá nhưng cán cân đã bất ngờ đảo chiều. Chỉ số USD đo lường sức mạnh của USD so với rổ ngoại tệ đã tăng mạnh đến 18% trong tháng 9/2022. Đối với khách du lịch, đồng USD mạnh là một tin tuyệt vời, nó có nghĩa là người Mỹ sẽ nhận được nhiều sản phẩm, dịch vụ hơn khi chi tiêu tại nước ngoài. Thế nhưng, đối với các nhà đầu tư, USD tăng giá lên chắc chắn là một tin xấu.
“Khi USD mạnh lên, điều đó có nghĩa là doanh thu từ nước ngoài sẽ chuyển thành ít USD hơn”, ông Sam Stovall, chiến lược gia đầu tư tại CFRA Research nhận định. Ông cũng cho biết thêm rằng bất kỳ khoản đầu tư ra nước ngoài nào của người Mỹ (hoặc đầu tư bằng USD) đều “sẽ gây tổn hại cho bạn trong môi trường đồng USD tăng giá”.
Đây cũng là lý do tại sao các chuyên gia đầu tư nói rằng một đồng USD mạnh có thể làm tổn hại đến danh mục đầu tư của bạn. Và có lẽ, điều quan trọng nhất ở đây là làm thế nào để khắc phục khó khăn trước mắt.
USD tăng giá ảnh hưởng đến danh mục đầu tư như thế nào?
Đồng USD tăng giá làm giảm thu nhập mà các công ty kiếm được ở nước ngoài, vì tiền mang về dưới dạng ngoại tệ yếu hơn được chuyển đổi thành ít USD hơn.
Trong khi đó, danh mục đầu tư của nhà đầu tư sẽ liên quan trực tiếp đến khả năng tiếp xúc quốc tế của bạn nhiều hơn bạn nghĩ. Các nhà phân tích tại công ty đầu tư Evercore báo cáo rằng khoảng 30% doanh thu trong S&P 500 – một đại diện cho thị trường chứng khoán rộng lớn của Mỹ lf đến từ nước ngoài. Điều đó có nghĩa là nếu bạn sở hữu một bộ sưu tập cổ phiếu quốc tế – một cách thường được khuyến nghị để đa dạng hóa danh mục đầu tư của bạn – thì tác động lên hiệu suất thậm chí còn rõ ràng hơn.
Ông Todd Rosenbluth, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu của công ty phân tích đầu tư VettaFi cho biết: “Các nhà đầu tư Mỹ (hoặc nhà đầu tư USD) sở hữu cổ phiếu quốc tế đang ‘chịu tội’ khi đồng USD mạnh lên vì họ không nhận được lợi ích của thị trường địa phương”. Ông nói thêm rằng “USD trên thực tế đã làm suy yếu đáng kể hiệu suất của các chiến lược quốc tế trong năm nay”.
Trường hợp điển hình phải kể đến Chỉ số MSCI EAFE – một tiêu chuẩn cho cổ phiếu của các nước phát triển ở nước ngoài, đã giảm hơn 20% cho đến tháng 9/2022. Trong khi đó, chỉ số loại bỏ ảnh hưởng của biến động tiền tệ cũng đã giảm khoảng 7,5%.
Cách điều chỉnh danh mục đầu tư phù hợp khi USD mạnh lên
Như cách phản ứng với bất kỳ sự phát triển ngắn hạn nào trên thị trường, các cố vấn tài chính và đầu tư khuyên nhà đầu tư không nên thực hiện các thay đổi bán đối với danh mục đầu tư của mình, cũng như không đưa ra các kế hoạch đầu tư dài hạn trong thời điểm USD tăng giá. Tuy nhiên, nếu bạn đang muốn hành động ngay bây giờ để chống lại tác động của việc đồng USD mạnh lên, các chuyên gia cho rằng bạn vẫn có thể thực hiện một vài điều chỉnh cho danh mục đầu tư của mình.
Trong số các danh mục đầu tư cổ phiếu ở Mỹ, việc chuyển phân bổ của bạn sang cổ phiếu của các công ty vừa hoặc nhỏ có thể làm giảm mức độ tiếp xúc với các tập đoàn đa quốc gia – nơi mà USD lúc này trở thành lực cản lớn nhất. Bạn cũng có thể xem xét củng cố cổ phần của mình trong các lĩnh vực của nền kinh tế ít có khả năng thu được lợi nhuận từ nước ngoài hơn.
Ông Rosenbluth nói: “Các lĩnh vực như tiện ích và bất động sản tại Mỹ có phần lớn doanh thu đến từ Mỹ, trong khi các công ty chủ lực về chăm sóc sức khỏe lại có xu hướng đa quốc gia nhiều hơn”.
Đối với các cổ phiếu ở nước ngoài, nhà đầu tư được khuyên mua các quỹ tuân theo những phiên bản “tiền tệ được bảo hiểm” của chỉ số chứng khoán quốc tế. Các nhà quản lý của các quỹ này giao dịch các công cụ phái sinh để loại bỏ ảnh hưởng của biến động tiền tệ từ lợi nhuận của cổ phiếu cơ sở. Rosenbluth nói: “Nó cho phép nhà đầu tư chỉ tập trung vào hoạt động của các công ty riêng lẻ trong quỹ”.
Các quỹ này sẽ có xu hướng dẫn đầu các đối tác chưa được bảo hiểm của họ trong thời kỳ đồng USD tăng giá và tụt lại trong thời kỳ USD suy yếu – nhưng trong một khoảng thời gian dài, lợi nhuận bạn kiếm được từ một sản phẩm được bảo vệ so với sản phẩm chưa được bảo vệ có xu hướng tương đối giống nhau.
Tuy nhiên, nhà đầu tư đừng xác định mua cổ phiếu, đầu tư chứng khoán với quyết định dựa theo khả năng canh chỉnh thời gian biến động tiền tệ để thu lợi ngắn hạn, Rosenbluth cảnh báo: “Bạn cũng như tôi, không thể dự đoán liệu USD có tiếp tục mạnh lên trong 12 tháng tới hay không”.