Hãy hỏi bất kỳ con bọ vàng kỳ cựu nào về việc đầu tư mua vàng, và họ có thể sẽ cảnh báo bạn rằng kim loại quý này sẽ thường xuyên làm bạn tan nát cõi lòng. Đúng là đầu tư vào vàng có xu hướng hiệu quả trong thời điểm khó khăn. Ví dụ, giá vàng đã vượt qua mức 2.000 đô la một ounce vào đầu tháng 3 năm 2022 để đáp trả cuộc xâm lược Ukraine của Nga. Cho đến ngày hôm nay, với thị trường chứng khoán đang trong tình trạng hỗn loạn và lạm phát tăng cao, việc mọi người bị cám dỗ bởi triển vọng đầu tư mua vàng là điều dễ hiểu.
Chỉ cần hiểu rằng dù có một số lợi nhuận lừng lẫy trong những năm 1970 và thập kỷ đầu tiên của thế kỷ 21, vàng đã tạo ra lợi nhuận dài hạn đáng thất vọng so với chứng khoán. Ngay cả danh tiếng của nó như một công cụ phòng ngừa lạm phát cũng không phải là tất cả những gì nó đã bị phá vỡ.
Trong lịch sử, ít nhất, lợi nhuận từ vàng chỉ theo kịp lạm phát trong một thời gian dài; kim loại đã không vượt trội. Trong ngắn hạn và trung hạn, thành tích của vàng như một công cụ phòng ngừa lạm phát nói chung là khá kém.
Chắc chắn, quỹ ETF vàng và cổ phiếu khai thác vàng có thể là công cụ hiệu quả trong tay các nhà giao dịch và nhà đầu tư chiến thuật. Nhưng điều đó có nghĩa là biết khi nào nên tham gia – và khi nào nên thoát ra. Đối với đầu tư mua vàng trong dài hạn? Đủ để nói rằng phương pháp mua vàng và nắm giữ thường kết thúc trong nước mắt.
Chỉ cần nhìn vào các sự kiện gần đây. Nếu có năm nào tốt cho vàng thì đó là năm 2022. Chứng khoán Mỹ rơi vào thị trường giá xuống và trái phiếu cũng bị giết chết. Các nhà đầu tư không ngừng lo lắng về nguy cơ suy thoái hoặc khả năng lạm phát đình trệ. Lạm phát đạt mức chưa từng thấy trong bốn thập kỷ.
Và giá vàng cuối cùng ở đâu? Mốc giá kết thúc năm gần như chính xác nơi bắt đầu.
Vì đầu tư mua vàng rõ ràng là không dễ dàng, nên đây là một số điều quan trọng bạn phải biết trước khi đặt cược vào kim loại quý này.
Kể từ năm 1980, khoản đầu tư nào đã tạo ra lợi nhuận tốt nhất?
Vàng? Không. Có lẽ trái phiếu Mỹ? Sai một lần nữa. Các cổ phiếu vốn hóa lớn được giao dịch ở Hoa Kỳ đã dễ dàng vượt trội so với các loại tài sản đó trong bốn thập kỷ qua.
Từ tháng 1 năm 1980 đến tháng 1 năm 2023, S&P 500, với cổ tức được tái đầu tư, mang lại lợi nhuận hàng năm 11,4% trước lạm phát. Được điều chỉnh theo lạm phát, tổng lợi nhuận hàng năm của thị trường là 8,0%.
Đối với trái phiếu, trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm chuẩn mang lại tổng lợi nhuận hàng năm là 5,6% so với cùng kỳ. Được điều chỉnh theo lạm phát, trái phiếu 10 năm mang lại tổng lợi nhuận hàng năm là 2,4%.
Lợi nhuận của vàng trong cùng khoảng thời gian không quá rực rỡ. Từ tháng 1 năm 1980 đến tháng 1 năm 2023, người mua vàng sở hữu mức lợi nhuận hàng năm lý tưởng là 3,1% trước lạm phát. Sau khi điều chỉnh lạm phát, con số này là -0,01%.
Từ năm 1990, khoản đầu tư nào lãi cao nhất?
Một lần nữa, chứng khoán Mỹ đã đánh bại cả trái phiếu Mỹ và vàng. Từ tháng 1/1990 đến tháng 1/2023, S&P 500 đã tạo ra tổng lợi nhuận hàng năm (tăng giá cộng với cổ tức) là 7,7% trước lạm phát. Sau lạm phát, lợi nhuận là 7,1%.
Trái phiếu kho bạc 10 năm mang lại lợi nhuận hàng năm là 4,2% trong cùng khoảng thời gian. Được điều chỉnh theo lạm phát, trái phiếu 10 năm mang lại lợi nhuận hàng năm là 1,5%.
Trong khi đó, vàng đã tạo ra lợi nhuận hàng năm là 4,9% trước lạm phát. Trên cơ sở điều chỉnh lạm phát, lợi nhuận hàng năm của vàng là 2,3%. Kim loại màu vàng hoạt động tốt hơn nhiều so với trái phiếu, nhưng lại một lần nữa vượt xa cổ phiếu. Người mua vàng cũng nên nhớ rằng giá vàng thực tế đã giảm khoảng 27% từ năm 1989 đến năm 1999. Vàng thường mất giá trị trong thời kỳ thịnh vượng, giống như những năm 1990 nói chung.
Từ năm 2000 thì sao?
Thế kỷ 21 là thời điểm vàng tỏa sáng. Từ tháng 1/ 2000 đến tháng 1/2021, người mua vàng có lợi nhuận hàng năm là 9,6%. Điều chỉnh theo lạm phát, con số cuối cùng là 7,3% hàng năm.
Cổ phiếu đứng thứ hai trong cùng kỳ với tổng lợi nhuận hàng năm là 6,5%, hoặc 4,0% sau khi tính đến lạm phát. Đừng quên rằng chứng khoán đã trở thành nạn nhân của 2 vụ nổ bong bóng – công nghệ vào năm 2000 và tín dụng bất động sản từ khoảng năm 2007.
Trái phiếu kho bạc xuất hiện cuối cùng trong giai đoạn này, với tỷ suất sinh lợi hàng năm là 2,7%, hoặc 0,2% theo điều kiện đã điều chỉnh theo lạm phát.
Vàng không phải là giải pháp chống lạm phát
Có một quy luật chung là giá vàng không dựa vào lạm phát. Từ năm 1987 đến năm 2001, khi lạm phát dao động quanh mức 3% một năm, giá vàng đã giảm. Tuy nhiên, trong thời kỳ lạm phát cao bất thường, giá vàng đúng là có thể tăng vọt, khiến người mua vàng đôi khi lạc quan thái quá.
Đó là những gì đã xảy ra từ giữa những năm 1970 đến đầu những năm 80, khi lạm phát tăng từ 4,8% năm 1976 lên 13,3% năm 1979 và 12,4% năm 1980, trước khi bắt đầu giảm xuống trong một thời gian dài. Giá vàng nhảy vọt từ dưới 150 đô la một ounce lên hơn 800 đô la (và sau đó giảm xuống còn 400 đô la vào năm 1981).
Tuy nhiên, điều tương tự không thể xảy ra vào năm 2022 dù lạm phát tăng vọt trên toàn cầu. Đáng buồn là dù lạm phát ở Mỹ đạt mức chưa từng thấy trong bốn thập kỷ nhưng giá vàng chỉ tăng khoảng 13% từ đầu năm đến nay tại một thời điểm trong vài tháng đầu năm 2022 rồi lại giảm tới 10% vào tháng 11. Cuối năm, giá vàng về cơ bản không đổi.
Nhưng mua vàng thực sự là một lựa chọn tốt trong khủng hoảng
Vàng có thể tăng giá trị trong thời kỳ khó khăn, khi các nhà đầu tư sợ hãi, mơ hồ và tìm kiếm sự an toàn. Chỉ cần nhìn vào sự khác biệt giữa chứng khoán và vàng vào năm 2020 trong bối cảnh dịch COVID-19 bùng phát. Khi đợt bán tháo cổ phiếu do đại dịch gây ra cuối cùng đã chạm đáy vào ngày 23/3, S&P 500 đang ở mức lỗ hơn 30% từ đầu năm trong khi giá vàng giữ vững. Đến ngày 23/3, giá nhích lên khoảng 1% so với đầu năm.
Và rồi niềm vui thực sự bắt đầu. Vàng đã tăng giá trong hơn 4 tháng tiếp theo, tăng 36% cho đến ngày 6/8/2022 khi đạt mức cao nhất mọi thời đại là 2.067,20 USD/ounce.
Như đã nói ở trên, thế kỷ 21 mang đến cho vàng nhiều cơ hội để tỏa sáng. Tình trạng hỗn loạn xảy ra sau vụ tấn công khủng bố ngày 11/9/2001 và kéo dài suốt cuộc khủng hoảng kinh tế 2008-2009 là tín hiệu lạc quan đối với các nhà đầu tư vàng. Không có gì lạ khi thấy giá vàng tăng khi có tin xấu (như đại dịch toàn cầu hoặc khủng hoảng nợ công) và giảm khi có tin tốt (tăng trưởng kinh tế cao hơn mong đợi).
Đừng tin giá trị tích lũy của vàng
Một lập luận của những người lâu nay ủng hộ đầu tư mua vàng là bởi giá trị lưu trữ của kim loại này – nghĩa là giá đã điều chỉnh theo lạm phát vẫn tương đối ổn định trong thời gian dài.
Kho lưu trữ giá trị hàm ý một mức giá ổn định và như chúng ta đã thấy, giá vàng không thể gọi là ổn định, dù viện theo định nghĩa nào. Ngay cả khi mối tương quan giữa vàng và chứng khoán rất phức tạp, chúng ta vẫn có đủ bằng chứng để kết luận rằng kim loại quý này luôn biến động. Ví dụ, trong năm 2012, giá vàng đã tăng gần 6% và trong năm 2013, giá giảm 28%. Giá tiếp tục tăng 12,6% trong năm 2017 và giảm 1,2% trong năm 2018.
Điều tương tự cũng xảy ra với các khung thời gian dài hơn. Lấy thập kỷ vừa qua làm ví dụ và chia thành 2 giai đoạn. Trong 5 năm đầu tiên kết thúc vào ngày 15/4/2016, giá vàng đã giảm khoảng 16,5%. Nhưng kể từ đó? Vàng đã tăng hơn 40% trong 5 năm qua.
Vàng không phải là kim loại quý nhất
Vàng là kim loại quý phổ biến nhất đối với các nhà đầu tư nhưng không phải là đắt nhất. Danh hiệu đó thực sự thuộc về rhodium, hiện có giá 12.000 đô la/ ounce.
Thật vậy, trong số các kim loại quý chính, vàng đứng thứ tư về giá mỗi ounce, sau rhodium, iridi và paladium, nhưng cao hơn bạch kim và bạc.
Quỹ vàng đánh bại vàng miếng
Hấp dẫn hơn tiền xu và vàng thỏi, chứng chỉ quỹ là cách dễ dàng nhất để các nhà đầu tư bán lẻ gián tiếp mua vàng. Điều này cũng không có gì ngạc nhiên bởi việc mua vàng dễ dàng hơn nhiều bằng cách giữ một quỹ vàng điện tử trong tài khoản môi giới thay vì nhận, lưu trữ và bảo vệ một vài miếng kim loại trong tủ quần áo.
SPDR Gold Shares, quỹ giao dịch trao đổi dựa trên giá vàng lớn nhất thế giới, hiện có tài sản khoảng 53,5 tỷ USD. Quỹ ETF này theo dõi giá vàng thỏi. Nếu bạn chọn giải pháp như vậy, iShares Gold Trust có chi phí giao dịch thấp hơn với phí thường niên là 0,25% so với 0,40% của GLD.
Bạn cũng có thể đầu tư vào nhiều quỹ tương hỗ và quỹ ETF đầu tư cổ phiếu của các công ty khai thác vàng.
Bạc là một giải pháp mạo hiểm so với vàng
Giá vàng có thể biến động, nhưng chưa là gì so với bạc. Thị trường đầu tư của bạc nhỏ hơn vàng nhưng bạc lại được sử dụng trong công nghiệp nhiều hơn, khiến giá của kim loại bán công nghiệp này trở nên nhạy cảm hơn với thăng trầm của kinh tế. Hai yếu tố này kết hợp với nhau khiến giá bạc tăng vọt so với vàng.
Nếu bạn muốn có một giấc ngủ ngon, hãy đầu tư mua vàng chứ không phải bạc.
Đồng tiền vàng hợp pháp lớn nhất được đúc tại Perth Mint, Tây Úc vào năm 2012.
“Đồng xu vàng một tấn Kangaroo của Úc” ra mắt trong năm 2012 chứa một tấn vàng nguyên chất 99,99% và có đường kính khoảng 80 cm, dày 12 cm, tương đương kích thước một chiếc nắp cống. Đồng xu khổng lồ có mệnh giá 1 triệu đô la Úc nhưng được ước tính trị giá hơn 50 triệu đô la Úc vào thời điểm đó.